展博获“三年期私募冠军” 私募“长跑健将”低调炼成

来源:大众证券报      浏览人数:8188      时间:2013/01/24

  私募基金 的年度冠军如流星,一闪而过,不留痕迹。 罗伟广 、常士杉……都是名噪一时的私募明星,然而时间是最大的杀手,一两年后他们的辉煌如过眼云烟,消失殆尽,甚至走向了清盘的命运。我们放弃这些短跑名将,来寻找那些长跑健将,也许他们不是每个站段的明星,但日积月累,他们为持有人创造了可观的财富。

  三年期私募展博夺冠

  最近三年,可以说股票市场经历的是一泻千里的跌势,如果不是2012年12月份的绝地反弹,也许我们将经历中国股票史上第一个年线“三连阴”。即便在这样的市场中,我们仍然能够找出一些投资上的佼佼者。

  据私募排排网数据中心统计显示,股票策略型基金2010—2012年近三年平均收益率为-10%,整体跑赢大盘,32.3%股票策略产品获得正收益。

   展博投资 陈锋管理的“展博1期”以64.74%的收益勇夺冠军,领先第二名17.51%,目前累计净值为221.5,累计复合收益率达121.5%。

  私募排排网张鹤认为,展博投资是典型的趋势投资,崇尚“选美理论”,相信市场内在力量,坚信“让市场告诉我们买什么股票,而不是我们告诉市场什么股票值得买,集体智慧选择出来的股票通常比我们主观选择出来的好。”

  值得一提的是涌峰投资的王庆华,他掌舵的云南信托- 中国龙(博) 精选、云南信托-中国龙增长、云南信托-中国龙精选二、云南信托-中国龙增长二分别包揽了第二、三、四、五名,近三年收益率相应为47.23%、47.23%、44.14%、42.39%。

  其他表现较好的还包括, 精熙投资夏宁管理的“中信信托-精熙”, 聚益投资汤小生 管理的“中融信托-聚益1号”,两只产品的收益均超过了30%。

  另外,外贸信托-嘉实股票精选1号、山东信托-彤源2号、中融信托- 混沌2号 、中融信托-赢隆1期、中国红1号、华润信托- 德源安1号、华润信托- 林园 、中融信托- 乐晟 精选、中信信托-鼎诺秋实1期、华润信托-景林丰收、华润信托-林园3期等11只产品近三年收益率均超过了20%。

  五年期私募 金中和 摘金

  经历过2007年的气势如虹的上涨走势,2008-2012年的市场有起有伏、有悲有喜。考察一只私募究竟做得怎么样,放在一个牛熊周期的轮回中,或许更能说明问题。

  据私募排排网统计,截至2012年12月31日,共有81只股票策略产品有满五年业绩记录,五年来平均收益率为-7.27%,而同期沪深300指数大幅下挫了53.41%,股票策略基金长期业绩大幅跑赢大盘。其中,收益率为正的有32只产品,占比39.5%,95.06%产品收益率跑赢沪深300指数。

  从数据结果来看,股票策略对冲基金产品的业绩分化十分严重,首尾收益率相差158.58%,“重庆信托- 金中和西鼎 ”以85.85%收益率高居榜首,累计净值高达2.0704,而“华润信托-鑫鹏1期”却下跌了72.73%,累计净值仅为27.27。

  金中和投资 曾军 管理的“重庆信托-金中和西鼎”以85.85%的收益率勇夺冠军。2008年大熊市以23%收益率夺得冠军,一战成名。2009年、2010年、2011年市场剧烈震荡, “金中和西鼎”都实现了绝对收益,在所有 阳光私募产品 排名前列。2011年,“金中和西鼎”的收益率为7.96%,在所有私募产品中排名第八。

  涌峰投资的表现十分亮眼,王庆华管理的“云南信托-中国龙精选”以77.26%收益率稳居五年期榜眼位置,成立以来累计净值高达2.5198,获得151.98%的绝对收益。涌峰投资旗下其他产品也表现不俗,如 马宏 管理的中国龙价值五、中国龙价值六分别以29.89%和27.83%的收益率获得第十二名、第十四名。另外,尚有6只产品获得正收益,进入前35名,整体的长期盈利能力十分出色。

   淡水泉投资 赵军 管理的“淡水泉成长一期”以70.84%收益率名列探花之位,东方证券 周博胜 的“海洋之星1号”则以50.9%收益率名列第四。 朱雀投资李华轮 管理的“ 朱雀2期 ”和“ 朱雀1期 ”也十分不俗,以49.62%和47.54%收益率分列第五和第六名。

  值得一提的是 赵凯 管理的“云南信托-中国龙资本”成立于2003年8月1日,是国内第一只时间最长的有业绩记录的信托产品,截至2012年12月31日,该产品的累计净值高达6.5397,取得653.97%的绝对收益,是累计净值最高的股票策略产品。

  公募“奔私”的明星基金经理在前十名中占据了四席,分别是原 合赢投资基金经理 曾昭雄 负责运营、去年3月起张冰管理的“粤财信托-合赢产品”长期表现出色,以42.46%的收益率获得五年期股票策略基金第七名。由华夏基金出身的 江晖 掌舵的 星石投资 在业界大名鼎鼎,长期表现也十分出色,有三只产品进入五年期前十名,“ 星石3期 ”“ 星石2期 ”和“ 星石1期 ”近五年来收益率分别为41.16%、40.55%和40.46%,分列第八、九、十名。

  记者观察

  不贪不躁 做好风控

  有人说,只有高风险才有高收益,某一年取得第一的产品一定承受了高于平均水平的风险。而一旦市场环境改变,这种风险就可能会暴露得很充分,业绩就会滑落得很快。

  也有人说,“一般来说,每年排名最前列的私募都是风格比较激进的,只有少数例外。”激进型基金净值波动较大,牛市阶段上涨动力充足,熊市阶段可能也会有较大损失。所以,激进型基金更容易在短期内冲上榜单前列;相反,一旦市场转变,激进型基金回调的幅度也会较大,更容易跌出榜单前列。

  还有人说,私募出现冠军魔咒的一个较为主要的原因之一就是规模的迅速扩张。最典型的有 新价值,在发行了29只产品之后,再加上市场风格的急转,出现了业绩垫底的悲催局面。

  不管是市场风格变化快,还是忙着扩展规模,对于私募基金而言,风控是最为重要的投资环节之一。细看三年期、五年期这些排名靠前的产品,除了偶尔以趋势投资见长的,绝大多数都有着严格的风险控制意识,如星石投资在前几年一直都采用保守策略,仓位控制在非常低的水平。

  在股票市场玩,大胆心细、调研求证,或许是能玩得长久、玩出水平的最重要要素。 记者 黄晓霞

新闻链接:http://simu.howbuy.com/news/2013-01-24/1805463.html

 

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