展博投资董事长陈锋:春节前写给投资者与合作伙伴

来源:展博投资-陈锋      浏览人数:8529      时间:2015/02/13

 

爱的展博的朋友:
我很久没有自己动笔写些东西给朋友们了,在春节来临前,我想提起笔跟大家聊聊。
尽管我写市场观点非常少,但大家毕竟关心这个,那就先聊聊市场。我记得2011年写过熊市将是不可避免的事情,但一定要保住本金熬过去;2012年写过深受欧债危机之苦的“世界末日年”将可能会是一轮十年全球性超级牛市的开始;2013年写过A股再坚持和耐心一些就会获得回报;2014年写过A股整体市场已经处于新一轮牛市起步阶段。那么2015年呢?我言简意赅说这么几个看法。第一,欧洲、美国、日本在经过2014年强势休整之后,会继续延续2012年开始的超级牛市,整体涨幅可能会复制2013年。第二,A股整体仍然会是牛市格局,但主板由于去年末杠杆资金的迅猛涌入导致上涨过快过猛,而经济暂时又难以跟随强劲反转,所以市场短期需要一段时间消化休整,至少在上半年难以再次出现大的系统性机会,只有一部分能抓住国家走出去战略,以及转型与升级机会的主板公司仍有较大空间,其他大部分主板公司只有波动机会而没有系统机会。而在某种程度上代表经济转型和产业升级方向的中小板和创业板,尤其是创业板指数在去年强势休整一年后,今年仍将会有非常大涨幅,甚至会复制2013年走势。第三,大宗商品的牛市早已经结束,14年深度下跌后,今年也只有阶段反弹,没有系统牛市。
再聊聊展博业绩,这也是大家最关心的,也是我最重视的。展博在2009-2013年取得了一个非常优秀的业绩,这点我不用多说了,但在2014年业绩并不算好,有不少朋友也因此会有些疑虑甚至信心动摇,我也简明扼要的对大家说明一下。首先,去年是展博经过2009-2013年快速发展之后休整和整固的一年,我相信2015年会是展博再度出发的开始。今年我们取得业绩开门红,旗下绝大部分产品收益率均在15%左右,甚至超过20%,我认为业绩的低迷对展博来说永远只会是暂时。而即便低迷过一阵,截至现在展博的长期业绩仍然是最好的之一。
其次,去年我们虽然看好整体牛市,但是我们更为看好新兴产业,这导致我们在12月前并没有建仓传统的蓝筹股。但随后在12月份蓝筹出现集体暴涨,我们必须承认对此我们并没有做出提前预判,这也是我少有的判断失误之一。而12月中我们意识到这是一波蓝筹行情,并没有跟随追进,当时也承受了巨大的压力。现在你们应该知道我们没有追进的原因了,实际上12月后追入的蓝筹现在绝大部分都会是亏损的。最后,12月在蓝筹暴涨的情景下,成长型股票却相反出现10-20%,甚至30%的下跌,这的确是一件小概率事件,而在我们几乎所有仓位都配置于成长股的情况下,也通过果断减仓控制住了风险,绝大部分产品回撤在7%左右。而今年年初舆论一致看空创业板的时候我们又果断加仓,目前绝大部分产品净值都创出历史新高。
再聊聊展博的风格思路和长期的想法。直率的讲,我们的风格从来没有变化过,展博的风格一直是趋势投资和选美理论,只是大家的理解会不断变化。大家可能会问一个问题,既然是趋势投资那为什么没有抓住去年这波蓝筹的趋势?我想我有必要解释一下,首先我们一直判断新兴产业正处在一个大的牛市趋势当中,而对蓝筹的这波趋势我们并没有预判,因此没有提前布局,而当12月蓝筹的趋势非常确定的时候,我们做了判断,但我们判断是这种趋势将难以持续,因此没有高位跟随趋势追入。更重要的是,我们认为新兴产业仍然处在一轮长期繁荣向上的趋势之中,即便短期波动也无法改变向上趋势。因此我们在12月后期虽然被迫短期减仓,但1月份又把仓位加上,这也正是趋势投资的特质。
对于长期的想法,我们始终认为我们正处在一轮巨大变革的时代,这一巨大变革包括技术变革以及由它推动的生活方式、消费方式和商业模式的变革,从选美理论的角度来说,未来五年最美的机会仍然还是围绕这些变革产生。
最后聊聊我,我的想法很简单,我的目标也很简单,展博成立二十年的时候,长期业绩一定是最好的之一。
也聊聊你,我显然很清楚的明白在金融这个行当,能陪展博和我一起走到二十年的人绝对不会超过1%,但我心里仍然非常希望你是其中之一,因为,那会成就你,也成就我。
最后祝春节快乐,生活工作快乐。
 
重要声明

展博投资发布的文章或其他内容是基于我们认为合法或已公开的信息。我们不保证这些信息的准确性及完整性,仅代表展博投资于发布当日的分析、推测与判断,在不同时期,可发出与这些文章或信息所载资料、意见及推测不一致的内容。在任何情况下,文中信息不构成任何投资建议,展博投资对此不提供任何担保;在法律许可的情况下,本公司可能会持有文章中提到的公司所发行的证券并进行交易,不构成对任何人的任何投资建议。本文仅供合格投资者阅读参考。市场有风险,投资需谨慎。

服务热线0755-82792511 工作时间:周一至周五 8:30-17:30
微信号:展博投资客服信箱:service@gemboom.com